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엑셀 재무모델링 XNPV/XIRR/INDEX-MATCH/DCF 레퍼런스
Excel Finance Reference 소개
Excel 재무함수 레퍼런스는 재무 분석과 모델링에 필수적인 28가지 Excel 함수 및 기법을 다루는 검색 가능한 가이드입니다. 시간가치 섹션에서는 PV, FV, PMT, RATE, NPER, XNPV, NPV 함수를 완전한 구문, 파라미터 설명, 대출 상환 계산, 연금 현재가치, 비정기 날짜 할인 현금흐름 분석 등 실제 예제와 함께 다룹니다.
투자 분석 항목은 IRR, XIRR(PE 펀드 28.74% 수익률 예제), 별도 자금조달비용과 재투자율을 반영한 MIRR, CAPM 공식(Re = Rf + Beta*(Rm-Rf))을 활용한 WACC 산출, 터미널 밸류를 포함한 완전한 DCF 기업가치 평가, 누적 현금흐름 기반 투자 회수기간 계산을 포함합니다. 재무제표 분석으로는 듀퐁 분해를 활용한 ROE/ROA, 부채비율과 유동성 비율, EV/EBITDA 배수, FCF(FCFF/FCFE), EBITDA 마진 계산을 다룹니다.
재무 모델링에 핵심적인 데이터/검색 함수도 포함됩니다: 다중 조건 배열의 INDEX-MATCH, 세율 구간표 범위 검색의 XLOOKUP, VLOOKUP, SUMIFS/COUNTIFS/AVERAGEIFS, 동적 범위의 OFFSET+MATCH, 1변수/2변수 민감도 분석 데이터 표까지 다룹니다. 통계/회귀 항목에서는 LINEST 회귀 계수, FORECAST/TREND, 포트폴리오 분석의 CORREL/COVARIANCE, 변동성/VaR의 STDEV/VAR, 옵션가격/VaR의 NORM.DIST/NORM.INV, 밸류에이션 범위의 PERCENTILE/QUARTILE, 주식 베타/젠센 알파의 SLOPE/INTERCEPT/RSQ를 다룹니다.
주요 기능
- 시간가치 함수(PV, FV, PMT, RATE, NPER, NPV, XNPV) — 대출, 연금, 비정기 날짜 DCF 예제 포함
- 투자 분석: IRR, XIRR(PE 펀드 28.74% 수익률 예제), MIRR, WACC(CAPM 기반 Re 산출), DCF 기업가치 평가, 투자 회수기간
- 재무제표 비율: 듀퐁 분해 ROE/ROA, 부채비율, 유동/당좌비율, 이자보상배율, EV/EBITDA 배수, FCFF/FCFE, EBITDA 마진
- INDEX-MATCH 다중 조건 검색, XLOOKUP 세율 구간표 범위 검색, VLOOKUP 계정과목표 참조
- SUMIFS/COUNTIFS/AVERAGEIFS 다중 조건 재무 데이터 집계와 OFFSET+MATCH 동적 자동 확장 범위
- 1변수/2변수 데이터 표로 할인율과 성장률 조합별 NPV 민감도 분석
- LINEST 회귀 배열(R2, F통계량, 표준오차)과 FORECAST/TREND 매출 추세 예측
- 포트폴리오 리스크: CORREL/COVARIANCE 상관 행렬, STDEV 연환산 변동성(일별 표준편차 x sqrt(252)), NORM.DIST VaR, SLOPE 주식 베타
자주 묻는 질문
어떤 재무 모델링 함수가 포함되어 있나요?
5개 카테고리에 걸쳐 28개 함수와 기법을 다룹니다: 시간가치(PV, FV, PMT, RATE, NPER, NPV, XNPV), 투자 분석(IRR, XIRR, MIRR, WACC, DCF, 회수기간), 재무제표 분석(ROE/ROA, 부채비율, EV/EBITDA, FCF, EBITDA 마진), 데이터/검색(INDEX-MATCH, XLOOKUP, VLOOKUP, SUMIFS, OFFSET, 데이터 표), 통계/회귀(LINEST, FORECAST, CORREL, STDEV, NORM.DIST, PERCENTILE, SLOPE).
Excel에서 WACC를 어떻게 계산하나요?
WACC = (E/V)*Re + (D/V)*Rd*(1-Tc) 공식을 사용합니다. 자기자본비용(Re)은 CAPM으로 산출합니다: Re = Rf + Beta*(Rm-Rf). 레퍼런스에서 자기자본 60억, 타인자본 40억, Re 12%, Rd 5%, 법인세율 25%로 WACC 8.70%를 산출하는 완전한 셀 구성 예제를 제공합니다.
IRR, XIRR, MIRR의 차이는 무엇인가요?
IRR은 등간격 현금흐름의 내부수익률을 계산합니다. XIRR은 불규칙 날짜를 처리하여 실제 투자에 더 적합합니다(PE 펀드 28.74% XIRR 예제 포함). MIRR은 자금조달비용과 재투자율을 분리하여 IRR이 재투자율=IRR로 가정하는 비현실성을 보완한 보수적 추정치를 제공합니다.
Excel에서 DCF 모델을 어떻게 만드나요?
5년간 잉여현금흐름을 예측하고, 터미널 밸류를 FCF*(1+g)/(WACC-g)로 계산한 후, NPV 또는 XNPV로 할인합니다. 레퍼런스에서 FCF 500억~732억(10% 성장), WACC 10%, 영구성장률 2%로 기업가치 약 8,104억원을 산출하는 완전한 모델을 보여줍니다.
Excel로 주식 베타를 어떻게 계산하나요?
SLOPE(주식수익률, 시장수익률)로 베타를 구합니다. 예제에서 베타 1.25(시장 대비 25% 더 민감)를 보여줍니다. INTERCEPT로 젠센 알파(0.2%), RSQ로 결정계수(0.68, 시장이 변동의 68% 설명)를 구한 후, CAPM에 적용합니다: E(R) = Rf + Beta*(Rm-Rf).
Excel에서 VaR(위험가치)를 어떻게 계산하나요?
일별 수익률을 LN(당일/전일)로 계산하고, STDEV.S로 일별 변동성을 구한 후 SQRT(252)로 연환산합니다. VaR = 포트폴리오가치 x 연환산변동성 x NORM.S.INV(신뢰수준). 95% 신뢰수준에서 NORM.S.INV(0.05) = -1.645이며, 예제에서 100억 포트폴리오, 28.57% 연환산변동성으로 1일 VaR -47억을 보여줍니다.
재무 모델에서 어떤 검색 함수를 사용해야 하나요?
INDEX-MATCH가 VLOOKUP보다 권장됩니다. 좌측 검색이 가능하고, 열 삽입/삭제에 강건하며, 배열 수식으로 다중 조건 검색을 지원하기 때문입니다. XLOOKUP(Excel 365)은 에러 처리와 범위 검색이 내장되어 더 간편합니다. VLOOKUP은 안정적인 테이블 구조에서 우측 검색에만 사용하세요.
데이터 표로 민감도 분석을 어떻게 수행하나요?
1변수 분석은 WACC 값 행과 좌상단 DCF 결과 수식을 배치한 후, 데이터 > 가상 분석 > 데이터 표에서 열 입력 셀에 WACC 셀을 지정합니다. 2변수 분석은 성장률을 두 번째 차원으로 추가합니다. 레퍼런스에서 WACC 8~12%와 성장률 1~3% 조합에 따라 NPV가 330억에서 2,050억까지 변하는 예제를 보여줍니다.